Questa volta è diverso

31-10-2017

Una delle regole fondamentali per chi investe in azioni, è cercare un “margine di sicurezza”.

In particolare è buona abitudine scegliere aziende che assicurino (ragionevolmente) un buon flusso di utili nel tempo e cercare di comprarle quando il prezzo sia relativamente conveniente.

In altri termini: pagare oggi un prezzo ragionevole per gli utili futuri (stimati) dell’azienda, ovvero un rapporto Prezzo/Utili (P/U) non troppo elevato.

Per esempio oggi il rapporto P/U medio del mercato europeo è circa 25, e del mercato statunitense è 27. Quindi, ad utili costanti, in Europa serviranno 25 anni per ripagare il valore dei titoli che compro oggi, negli Stati Uniti serviranno 27 anni. Vi sembrano tanti?

Il rapporto P/U di Amazon oggi è 277.

A giudicare dal grafico del prezzo di Amazon (sotto), gli investitori non sembrano minimamente interessati al rapporto di cui sopra. Perché?

- Perché Amazon è il futuro…

- Perché Amazon spazzerà via il commercio mondiale tradizionale…

- Perché Jeff Bezos (fresco uomo più ricco del mondo) è capace di trasformare tutto in oro…

- Perché i vecchi metri di valutazione non valgono per le aziende innovative come Amazon…

 

Questo discorso non vi suona nuovo? Non preoccupatevi…tanto questa volta è diverso.

 

 

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Questa volta è diverso (31.10.2017)



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